航运业:BDI连续上涨 航运股低迷中似存交易机会 
航运业:BDI连续上涨 航运股低迷中似存交易机会
 
  自8月10日以来,BDI连续9个交易日上涨,至8月22日已经累计上涨20%。BDI上涨,与国内港口矿石库存下降,矿石价格不断上涨,进口需求趋旺有关。但本轮运价上涨的势头能持续多久,还有待跟踪。

  目前航运市场处于景气的低谷:2011年以来,干散货航运市场的景气无疑是很低迷的,年初至8月22日BDI均值比上年同期下降53%。

  集装箱航运市场景气亦低于年初预期,而油运市场则波澜不惊。

  航运公司估值不断下移:由于行业景气的低迷,加上油价等成本上升的压力,航运上市公司2011年的业绩存在负面的预期。航运股经历了持续的下跌后,估值区间也逐步下移,多家公司市净率处于1倍-1.5倍区间。

  在这些较低的基数上,未来行业景气改善或运价阶段性上涨,可能带来航运板块的交易性机会。

  从细分行业供求关系变化的趋势看,集运行业未来面临的压力较轻,油运次之,干散货航运市场面临压力较大。从短期投资品种选择上,我们倾向于优先选择集运及杂货。

  但是,目前航运业周期性上升的趋势性机会还没有到来,因此,投资者对于介入阶段性交易机会的风险,要有充分的考虑。

  风险因素:BDI回落、集运、油运运价回落、油价上升、全球经济贸易回软、自然灾害、政治动荡等。